01行业定义

充电桩是指安装于公共建筑（公共楼宇、商场、公共停车场等）和居民小区停车场或充电站内，根据不同的电压等级为各种型号的电动汽车提供电力保障的充电设备。

02 充电桩分类

按照安装地点可分为公共桩、专用桩；按照充电方式的不同分为直流充电桩（快充）、交流充电桩（慢充）和交直流一体充电桩。

03 行业规模及市场格局

据中国充电联盟统计，截至2024年12月，我国充电基础设施累计数量已达1281.8万台，与去年相比增长49.1%。其中，公共充电桩增量为85.3万台，同比下降8.1%；随车配建私人充电桩增量为336.8万台，同比上升37%。预计2025年我国新增361.9万台随车配建充电桩，随车配建充电桩保有量达到1285.8万台。预计2025年新增公共充电桩103.8万台。

从2024年的市场格局来看，在公共充电基础设施运营商运行方面，截至2024年12月，行业前15家运营商运营数量占总量的87.1%。

从地域来看，广东、浙江、江苏、上海、山东、安徽、河南、湖北、四川、北京TOP10地区建设的公共充电桩占比达68.8%。全国充电电量主要集中在广东、江苏、河北、四川、浙江、上海、山东、福建、河南、陕西等省份，电量流向以公交车和乘用车为主，环卫物流车、出租车等其他类型车辆占比较小。其中，2024年12月充电总电量约59.1亿度，较上月增加7.2亿度，同比增长55.2%，环比增加13.8%。

根据目前充电桩采购招标显示，单台直流公共充电桩设备价值量约5万元，单台交流公共充电桩价值量约0.5万元，单台交流私人桩价值量约0.1万元，根据国内车桩增量以及充电桩单价测算，2025年国内充电桩市场规模有望达到805.6亿元。

04 产业链上下游剖析

上游为充电桩及充电站建设及运营所需设备的生产商，包括零部件厂商提供充电模块（IGBT、逆变器等）、配电滤波设备、监控计费设备、充电桩、充电枪和充电站的壳体、底座、线缆等主要材料供应企业和充电设备生产商。

中游为充电站建设和运营商，负责充电桩和充电站的建造和运营。

下游为整体解决方案商，提供充电桩位置服务及预约支付功能或者提供充电桩运营管理平台和解决方案，能够统筹上下游及客户需求，合理布局提供整体的运营方案。

充电模块的关键元器件在于功率器件、磁性元器件、电阻电容、芯片、PCB等，当充电模块工作时，三相交流电经过有源功率因数校正（PFC）电路整流后，变成直流电供给DC/DC变换电路。控制器的软件算法通过驱动电路作用于半导体功率开关，从而控制充电模块的输出电压及电流，进而对电池组进行充电。充电模块内部结构复杂，单个产品内含超过2500个元器件，拓扑结构的设计直接决定了产品的效率和性能，散热结构设计则决定了产品的散热效率，具有较高技术门槛。

充电模块要想做到高品质，需要考虑体积、质量、散热方式、输出电压、电流、功率、功率密度、噪音、工作温度等参数。在大功率趋势下，低品质充电模块会增加后期运维成本，唯有高品质才能走得更远。

充电模块营业成本构成中直接材料成本占比约87%，占比较高且保持较为稳定，因此对上游原材料的成本控制成为影响毛利率的重要因素之一。（来源于上市公司招股说明书）

05 产业链标的梳理

（以下涉及标的按照细分领域流通市值降序排序，数据来源于涨乐财富通，数据截至2025年3月21日）

上游

充电模块：麦格米特、特锐德、盛弘股份、中恒电气、通合科技

充电枪：公牛集团、中航光电、沃尔核材、康尼机电、永贵电器

熔断器&连接器：中航光电、正泰电器、中熔电气、永贵电器、好利科技

滤波设备：国电南瑞、思源电气、东方电子、盛弘股份、森源电气

电度表：国电南瑞、东方电子、炬华科技、奥特迅、西力科技

中游

整桩：国电南瑞、中天科技、特锐德、万马股份、科士达

运营：特锐德、万马股份、奥特迅、海昌新材、中能电气

液冷快充：中航光电、沃尔核材、中恒电气、永贵电器、日丰股份

06 相关政策梳理

2025年1月，交通运输部等8部门联合发文《2025年综合运输春运安全生产和服务保障总体方案》，明确强化新能源车辆充电服务保障。要在春运前组织开展充换电设施设备专项检查，确保设施设备运行状态良好。在繁忙服务区增设充电设施，安排专人引导，规范车辆停车和充电秩序，探索实施快速服务，做到随充随走。合理布设移动充电设备，加强与城市侧共享共用，提供灵活充电服务。加强充换电设施设备运行监测巡查，第一时间发现故障、安排抢修，避免因故障影响充电效率。

2024年11月，交通运输部、发改委发文《交通物流降本提质增效行动计划》，因地制宜推广应用新能源中重型货车，布局建设专用换电站。推动建设一批公路服务区充电桩、换电站、充电停车位。

2024年3月，发改委、国家能源局发文《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，坚持绿色发展，助力低碳转型；全力支撑电动汽车充电基础设施体系建设；到2025年，配电网网架结构更加坚强清晰，供配电能力合理充裕；配电网承裁力和灵活性显著提升，具备5亿千瓦左右分布式新能源、1200万台左右充电桩接入能力。

2024年1月，发改委等六部门发文《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，加强充电基础设施、加气站、加氢站建设，完善城乡充电网络体系。